상장폐지 예정 주식 TOP 20 총정리

함께하는 투포즈 2025. 4. 21.

주식 투자를 하다 보면 가장 두려운 상황 중 하나가 보유한 종목이 상장폐지되는 것입니다. 상장폐지는 투자금 전액이 휴지조각이 될 수 있는 최악의 시나리오인데요. 최근 2025년 들어 감사의견 거절, 자본잠식, 내부회계관리제도 비적정 등의 이유로 상장폐지 위기에 놓인 기업들이 크게 늘어나고 있습니다. 혹시 내가 보유한 주식이 상장폐지 위험에 처해 있는 것은 아닐까요?

상장폐지 예정 주식은 코스피·코스닥 시장에서 특정 상장유지 요건을 충족하지 못해 퇴출이 예정된 종목을 의미합니다. 2025년 4월 현재 57개사가 감사의견 거절 등의 사유로 증시 퇴출 위기에 처해 있으며, 이 글에서는 상장폐지 위험 종목 목록과 함께 투자자 대응 전략, 손실 최소화 방법을 상세히 알아보겠습니다.

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상장폐지란? 원인과 투자자 영향

상장폐지는 증권거래소에 상장된 기업이 특정 조건을 충족하지 못해 거래소에서 퇴출되는 것을 의미합니다. 이는 투자자들에게 투자금 대부분을 잃을 수 있는 심각한 위험 상황입니다.

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상장폐지의 주요 원인

상장폐지는 다양한 원인으로 발생하며, 주요 원인은 다음과 같습니다:

재무적 문제: 자본잠식률 50% 이상, 5년 연속 영업손실 발생
회계 및 감사 문제: 감사의견 '비적정' 판정, 내부회계관리제도 비적정
기업 지배구조 문제: 횡령, 배임 등 법적 문제 발생
시장 요건 미충족: 최소 주가 요건 미달(나스닥의 경우 1달러 미만)
유동성 부족: 거래량 부족, 시가총액 기준 미달

투자자에게 미치는 영향

상장폐지가 투자자에게 미치는 영향은 매우 심각합니다:

투자금 손실: 상장폐지 후 주식 가치가 90% 이상 하락하는 경우가 일반적
유동성 상실: 장외시장에서의 거래는 매우 제한적이며 매매가 어려움
정보 접근성 감소: 비상장 기업은 정보 공개 의무가 크게 줄어듦
세금 문제: 상장폐지로 인한 손실은 다른 주식 매매 차익과 상계 가능하나 절차가 복잡

구분	상장 기업	상장폐지 기업
거래 장소	증권거래소(코스피, 코스닥 등)	장외시장(K-OTC) 또는 거래 불가
유동성	높음 (실시간 매매 가능)	매우 낮음 (매수자 찾기 어려움)
가격 투명성	실시간 시세 확인 가능	가격 형성 불투명
투자금 회수	용이함	매우 어려움 (대부분 손실)

빈서스 파마(Vincerx Pharma)의 사례를 보면, 나스닥 상장 요건인 최소 입찰 가격(1달러)을 30거래일 연속 유지하지 못해 2025년 4월 23일 상장폐지가 예정되어 있습니다. 현재 주가는 0.28달러로 연초 대비 95% 하락했으며, 회사는 자발적으로 상장을 폐지하고 청산 절차를 진행할 예정입니다.

2025년 상장폐지 예정 및 위험 종목 TOP 20

📌 이런 정보도 많이 궁금해하시더라고요!

2025년 4월 현재 상장폐지가 예정되어 있거나 높은 위험에 처한 종목들을 카테고리별로 정리했습니다. 이 목록에 포함된 종목을 보유하고 있다면 즉시 대응 전략을 수립해야 합니다.

1. 감사의견 거절로 인한 상장폐지 위험 종목

감사의견 거절은 상장폐지의 가장 직접적인 원인 중 하나입니다. 다음 종목들은 감사의견 거절로 상장폐지 위험에 처해 있습니다:

유가증권시장(코스피): 범양건영, KC코트렐, KC그린홀딩스, 금양, 삼부토건, 스타에스엠리츠, 이엔플러스
코스닥시장: MIT, 지더블유바이텍, 한국유니온제약 등 19개사

2. 2년 연속 감사의견 미달 종목

2년 연속 감사의견 미달 종목은 기업심사위원회 심의를 거쳐 상장폐지 여부가 결정됩니다:

유가증권시장: 국보, 웰바이오텍, 한창, 이아이디
코스닥시장: 위니아에이드, 제넨바이오, 선샤인푸드 등 20개사

3. 자본잠식률 50% 이상 종목

자본잠식률이 50% 이상인 기업은 재무 건전성 문제로 상장폐지 위험이 높습니다:

S 바이오메딕스
홀딩스
에이스테크
DA 테크놀로지
플라즈맵
AD 칩스
미니아
올리패스
셀리버리

4. 내부회계관리제도 비적정 종목

내부회계관리제도가 비적정 판정을 받은 기업들은 경영 투명성 문제로 상장폐지 위험이 있습니다:

아스트
한탑
아이티센
와이오엠
에프알텍
에이루트
베셀 (거래정지)
캐리
에스유홀딩스
쌍용정보통신
알튼
KD
더테크놀로지
알체라

5. 5년 연속 영업손실 종목

5년 연속 영업손실을 기록한 기업들은 재무구조 악화로 상장폐지 위험이 높습니다:

모아텍
퀀텀온
글로본
메디콕스
파커스
휴먼테크놀로지
더라미
에스엘에너지

2025년 상장폐지 위험 종목 TOP 20

💡 참고로 이런 것도 있어요!

순위	종목명	시장	상장폐지 위험 원인	현재 상태
1	빈서스 파마	나스닥	최소 입찰가격 요건 미달	4월 23일 상장폐지 예정
2	니콜라	나스닥	챕터11 파산보호 신청	상장폐지 완료
3	쌍용정보통신	코스닥	내부회계관리제도 비적정	관리종목
4	올리패스	코스닥	자본잠식률 50% 이상	관리종목
5	삼부토건	코스피	감사의견 거절	상장폐지 심사 중
6	KC그린홀딩스	코스피	감사의견 거절	상장폐지 심사 중
7	태영건설	코스피	반기검토 의견 거절	관리종목 지정 해제
8	모아텍	코스닥	5년 연속 영업손실	관리종목
9	메디콕스	코스닥	5년 연속 영업손실	관리종목
10	글로본	코스닥	5년 연속 영업손실	관리종목
11	한탑	코스닥	내부회계관리제도 비적정	관리종목
12	와이오엠	코스닥	내부회계관리제도 비적정	관리종목
13	베셀	코스닥	내부회계관리제도 비적정	거래정지
14	위니아에이드	코스닥	2년 연속 감사의견 미달	기업심사위원회 심의 예정
15	제넨바이오	코스닥	2년 연속 감사의견 미달	기업심사위원회 심의 예정
16	선샤인푸드	코스닥	2년 연속 감사의견 미달	기업심사위원회 심의 예정
17	국보	코스피	2년 연속 감사의견 거절	개선기간 종료 후 심의 예정
18	웰바이오텍	코스피	2년 연속 감사의견 거절	개선기간 종료 후 심의 예정
19	한창	코스피	2년 연속 감사의견 거절	개선기간 종료 후 심의 예정
20	이아이디	코스피	2년 연속 감사의견 거절	개선기간 종료 후 심의 예정

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상장폐지 조건 및 절차 완벽 정리

상장폐지는 일정한 조건과 절차에 따라 진행됩니다. 투자자라면 이러한 조건과 절차를 이해하는 것이 중요합니다.

코스피·코스닥 상장폐지 주요 조건

국내 증시에서 상장폐지 사유가 되는 주요 조건은 다음과 같습니다:

1. 재무 건전성 관련 조건

자본잠식: 자본잠식률 50% 이상
매출액: 코스닥의 경우 현재 30억 원 미만 (2027년 50억 원, 2028년 75억 원으로 상향 예정)
영업손실: 5년 연속 영업손실 발생
시가총액: 일정 기간 동안 최소 시가총액 기준 미달

2. 회계 및 감사 관련 조건

감사의견: 감사의견 '비적정' 또는 '의견거절'
내부회계관리제도: 내부회계관리제도 비적정 판정
반기검토: 반기검토 감사의견 '비적정' 또는 '의견거절'

3. 경영 투명성 관련 조건

횡령·배임: 대주주 또는 경영진의 횡령·배임 발생
분식회계: 회계 부정 적발
유상증자 부당 사용: 3자 배정 유상증자 자금의 부당 사용

4. 기타 조건

상장계약 위반: 거래소와의 상장계약 위반
기업 계속성: 기업의 계속 영위 가능성이 없다고 판단되는 경우
주식 분산: 소액주주 분산 요건 미충족

상장폐지 절차 및 일정

상장폐지는 다음과 같은 절차로 진행됩니다:

상장폐지 사유 발생: 감사의견 거절, 자본잠식 등 상장폐지 사유 발생
관리종목 지정: 상장폐지 사유 발생 시 관리종목으로 지정
상장폐지 통지: 거래소가 해당 기업에 상장폐지 통지
이의신청 기간: 통지일로부터 15영업일 이내 이의신청 가능
개선기간 부여: 이의신청 시 차기 사업보고서 법정 제출 기한 다음 날부터 10일까지 개선기간 부여 가능
심의·의결: 상장공시위원회(코스피) 또는 기업심사위원회(코스닥)의 심의·의결
상장폐지 결정: 심의 결과에 따라 상장폐지 여부 결정
정리매매: 상장폐지 결정 후 일정 기간 정리매매 진행
상장폐지 실행: 정리매매 종료 후 상장폐지 실행

나스닥 상장폐지 조건

해외 증시 중 나스닥의 상장폐지 주요 조건은 다음과 같습니다:

최소 입찰 가격: 30거래일 연속 주당 1.00달러 미만
시가총액: 일정 기간 동안 최소 시가총액 기준 미달
주주 수: 최소 주주 수 요건 미충족
파산 신청: 챕터11 등 파산보호 신청

빈서스 파마의 경우, 30거래일 연속 주당 1.00달러 이상의 마감 입찰 가격을 유지하지 못해 나스닥으로부터 상장폐지 통지를 받았으며, 2025년 4월 23일 오전 장 개시와 함께 거래가 정지될 예정입니다.

상장폐지 임박 종목의 조기 발견 방법

상장폐지 위험에 처한 종목을 조기에 발견하는 것은 투자 손실을 최소화하는 데 매우 중요합니다. 다음은 상장폐지 임박 종목을 조기에 발견할 수 있는 방법입니다.

재무제표 분석을 통한 위험 신호 포착

재무제표는 기업의 건전성을 판단할 수 있는 중요한 자료입니다. 다음과 같은 재무 지표를 주의 깊게 살펴보세요:

자본잠식률: 자본잠식률이 30% 이상이면 주의, 50% 이상이면 위험 신호
연속 적자: 3년 이상 연속 영업손실 또는 당기순손실 발생
부채비율: 업종 평균보다 현저히 높은 부채비율
영업현금흐름: 연속적인 마이너스 영업현금흐름
이자보상배율: 1 미만의 이자보상배율(영업이익으로 이자비용을 감당하지 못함)

감사보고서 및 공시 정보 확인

기업의 감사보고서와 공시 정보는 상장폐지 위험을 판단하는 데 중요한 정보를 제공합니다:

감사의견: '적정' 이외의 감사의견(한정, 부적정, 의견거절)은 위험 신호
내부회계관리제도 평가: 비적정 평가는 경영 투명성 문제 시사
중요 공시사항: 대규모 손상차손, 소송, 횡령·배임 관련 공시
관리종목 지정: 관리종목 지정 사유 및 해제 가능성 검토

주가 및 거래량 패턴 분석

주가와 거래량 패턴도 상장폐지 위험을 감지하는 데 도움이 됩니다:

급격한 주가 하락: 단기간에 50% 이상 주가 하락
거래량 급증 후 주가 급락: 대량 매도 신호일 수 있음
저가 박스권 장기 횡보: 1,000원 이하에서 장기간 횡보하는 종목
시가총액 급감: 시가총액이 업종 내 최하위권으로 하락

상장폐지 위험 체크리스트

다음 체크리스트를 활용하여 보유 종목의 상장폐지 위험을 정기적으로 점검하세요:

□ 최근 2년간 감사의견이 '적정'인가?
□ 자본잠식률이 30% 미만인가?
□ 최근 3년간 영업이익이 한 번이라도 흑자였는가?
□ 내부회계관리제도 평가가 '적정'인가?
□ 최근 공시에서 횡령·배임, 대규모 손상차손 등의 이슈가 없는가?
□ 관리종목으로 지정되어 있지 않은가?
□ 주가가 1,000원 이상인가?
□ 최근 6개월간 주가가 안정적인가?

위 체크리스트에서 '아니오'가 2개 이상이라면 해당 종목의 상장폐지 위험을 심각하게 고려해야 합니다.

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상장폐지 위기 종목 보유 시 대응 전략

만약 보유한 종목이 상장폐지 위험에 처해 있다면, 다음과 같은 대응 전략을 고려해볼 수 있습니다.

상황별 대응 전략

1. 관리종목 지정 단계

관리종목으로 지정되었다면 다음과 같은 대응을 고려하세요:

즉시 매도 검토: 관리종목 지정 직후 반등 시 매도 고려
기업 개선 계획 확인: 기업의 개선 계획과 실현 가능성 평가
지정 사유 분석: 관리종목 지정 사유가 단기간에 해소 가능한지 검토

2. 상장폐지 실질심사 단계

상장폐지 실질심사가 진행 중이라면:

손절매 결정: 대부분의 경우 손절매가 바람직
정리매매 시점 고려: 정리매매 기간 중 매도 기회 모색
기업 소명 내용 검토: 기업의 소명 내용과 설득력 평가

3. 상장폐지 결정 후

상장폐지가 결정된 후에는:

정리매매 기간 활용: 정리매매 기간 중 최적의 매도 시점 포착
세금 전략 수립: 주식 손실을 다른 투자 이익과 상계하는 방안 검토
K-OTC 시장 이전 가능성 확인: 일부 종목은 K-OTC 시장으로 이전될 수 있음

손실 최소화를 위한 매도 전략

상장폐지 위험 종목을 매도할 때 손실을 최소화하기 위한 전략은 다음과 같습니다:

단계적 매도: 한 번에 전량 매도하기보다 단계적으로 매도
반등 시점 활용: 호재성 뉴스나 시장 반등 시 매도 타이밍 포착
평균 매도가 전략: 여러 날에 걸쳐 평균 매도가 형성
시간대별 매도: 장 초반, 장 중반, 장 마감 전 등 다양한 시간대에 분산 매도

상장폐지 후 투자금 회수 방법

상장폐지가 이미 진행된 경우, 제한적이지만 다음과 같은 투자금 회수 방법을 고려할 수 있습니다:

K-OTC 시장 활용: 일부 종목은 K-OTC 시장에서 거래 가능
장외 거래: 개인 간 장외 거래를 통한 매도 (거래 상대방 찾기 어려움)
MBO(경영진 인수) 참여: 경영진이 주식 매입 제안 시 참여
청산 배당금 수령: 기업 청산 시 잔여 자산에 대한 배당금 수령 (대부분 미미함)
소송 참여: 횡령·배임, 분식회계 등의 경우 주주대표소송 참여

세금 및 회계 처리 방법

상장폐지로 인한 손실의 세금 및 회계 처리 방법은 다음과 같습니다:

양도소득세 상계: 다른 주식 매매 차익과 손실 상계 가능
손실 이월공제: 5년간 이월하여 향후 발생하는 주식 양도소득과 상계 가능
증빙 자료 보관: 매매내역서, 상장폐지 관련 공시 등 증빙 자료 보관

상장폐지 리스크 사전 예방법

상장폐지 리스크를 사전에 예방하기 위한 투자 전략을 알아보겠습니다.

안전한 종목 선정 기준

상장폐지 위험이 낮은 안전한 종목을 선정하기 위한 기준은 다음과 같습니다:

재무 건전성: 낮은 부채비율, 안정적인 현금흐름, 지속적인 수익성
기업 규모: 시가총액 1,000억 원 이상의 중견·대형주 선호
거래 활성도: 일평균 거래대금 10억 원 이상의 유동성 높은 종목
배당 지속성: 꾸준한 배당 지급 이력이 있는 기업
감사의견 이력: 최근 5년간 '적정' 감사의견을 받은 기업

포트폴리오 분산 전략

포트폴리오 분산을 통해 상장폐지 리스크를 줄이는 방법은 다음과 같습니다:

종목 분산: 단일 종목 비중 10% 이하로 유지
업종 분산: 다양한 업종에 걸쳐 투자
시가총액 분산: 대형주, 중형주, 소형주 적절히 배분
투자 상품 분산: 개별 주식 외에 ETF, 채권 등 다양한 상품 활용

정기적인 포트폴리오 점검 방법

포트폴리오를 정기적으로 점검하여 상장폐지 위험을 관리하는 방법은 다음과 같습니다:

분기별 재무제표 확인: 분기 보고서 발표 후 재무 건전성 점검
연간 감사보고서 검토: 감사의견 및 내부회계관리제도 평가 확인
주요 공시사항 모니터링: 횡령·배임, 소송, 대규모 손상차손 등 주요 공시 확인
관리종목 지정 여부 확인: 정기적으로 관리종목 목록 확인
손절매 기준 설정: 종목별 손절매 기준을 미리 설정하고 준수

저가주 투자 시 주의사항

1,000원 이하의 저가주에 투자할 때 주의해야 할 사항은 다음과 같습니다:

철저한 기업 분석: 저가 형성 원인과 회복 가능성 분석
투자 비중 제한: 전체 포트폴리오의 5% 이하로 제한
투기적 접근 지양: 단기 시세차익보다 기업 가치 회복에 초점
관리종목 여부 확인: 관리종목 지정 여부 및 사유 확인
유동성 리스크 인식: 매도 시 유동성 부족으로 인한 어려움 인식

👉 상장폐지 관련 자주 묻는 질문 확인하기

상장폐지 관련 자주 묻는 질문 FAQ

상장폐지란 무엇인가요?

상장폐지는 증권거래소에 상장된 기업이 특정 조건을 충족하지 못해 거래소에서 퇴출되는 것을 의미합니다. 상장폐지가 되면 해당 주식은 더 이상 정규 증권시장에서 거래될 수 없으며, 투자자들은 대부분의 투자금을 잃게 될 위험이 있습니다. 상장폐지 사유로는 재무적 문제(자본잠식, 연속 적자), 회계 및 감사 문제(감사의견 거절), 기업 지배구조 문제(횡령·배임) 등이 있습니다.

상장폐지 종목에 투자한 돈은 모두 잃게 되나요?

상장폐지 종목에 투자한 돈을 모두 잃게 되는 것은 아니지만, 대부분의 경우 90% 이상의 손실이 발생합니다. 상장폐지 후에도 K-OTC 시장이나 장외 거래를 통해 일부 금액을 회수할 가능성이 있으나, 유동성이 극히 제한적이어서 매수자를 찾기 어렵습니다. 기업이 청산되는 경우 잔여 자산에 대한 배당금을 받을 수 있지만, 이 역시 대부분 미미한 수준입니다.

관리종목 지정과 상장폐지는 어떻게 다른가요?

관리종목 지정은 상장폐지의 전 단계로, 상장폐지 사유가 발생했지만 아직 최종 결정이 내려지지 않은 상태입니다. 관리종목으로 지정되면 투자 주의 환기를 위해 종목명 앞에 '관리'라는 표시가 붙고, 신용거래가 제한됩니다. 관리종목은 개선 기간 동안 상장폐지 사유를 해소하면 일반 종목으로 복귀할 수 있지만, 해소하지 못하면 상장폐지 절차가 진행됩니다. 반면, 상장폐지는 최종적으로 거래소에서 퇴출되는 것을 의미합니다.

상장폐지 위험이 있는 종목을 어떻게 피할 수 있나요?

상장폐지 위험이 있는 종목을 피하기 위해서는 다음과 같은 방법을 활용할 수 있습니다:

재무제표 분석: 자본잠식률, 연속 적자, 부채비율 등 재무 지표 확인
감사보고서 검토: 감사의견이 '적정'인지 확인
시가총액 고려: 시가총액 1,000억 원 이상의 중견·대형주 선호
주가 수준 확인: 1,000원 이하의 저가주는 상장폐지 위험이 상대적으로 높음
관리종목 목록 확인: 정기적으로 관리종목 목록 확인

상장폐지 종목의 세금 처리는 어떻게 하나요?

상장폐지로 인한 손실은 다른 주식 매매 차익과 상계할 수 있습니다. 주식 양도소득세 계산 시 상장폐지로 인한 손실을 다른 주식 매매 차익에서 공제할 수 있으며, 해당 연도에 공제하지 못한 손실은 최대 5년간 이월하여 향후 발생하는 주식 양도소득과 상계할 수 있습니다. 세금 처리를 위해서는 매매내역서, 상장폐지 관련 공시 등 증빙 자료를 보관해야 합니다.

정리매매 기간은 어떻게 활용해야 하나요?

정리매매 기간은 상장폐지가 결정된 후 실제 상장폐지가 이루어지기 전까지의 거래 기간으로, 일반적으로 30일 내외입니다. 이 기간을 효과적으로 활용하기 위해서는 다음과 같은 전략을 고려할 수 있습니다:

초반 반등 활용: 정리매매 초반에 일시적 반등이 있을 수 있음
단계적 매도: 한 번에 전량 매도하기보다 단계적으로 매도
호가 관찰: 매수세가 유입되는 시점을 포착하여 매도
시간대별 전략: 장 초반, 장 중반, 장 마감 전 등 다양한 시간대에 분산 매도

결론: 상장폐지 위험 종목 투자자 행동 지침

지금까지 상장폐지 예정 주식에 대한 모든 것을 살펴보았습니다. 이제 투자자로서 어떻게 행동해야 하는지 핵심 지침을 정리해보겠습니다.

핵심 요약

상장폐지의 심각성 인식: 상장폐지는 투자금 대부분을 잃을 수 있는 심각한 위험
조기 발견의 중요성: 재무제표, 감사보고서, 주가 패턴 분석을 통한 조기 위험 감지
신속한 대응: 상장폐지 위험 발견 시 신속한 매도 결정
사전 예방 전략: 안전한 종목 선정, 포트폴리오 분산, 정기적 점검을 통한 리스크 관리

투자자 행동 지침

상장폐지 위험에 대응하기 위한 투자자 행동 지침은 다음과 같습니다:

1. 보유 종목 점검

현재 보유 중인 종목이 상장폐지 위험 목록에 포함되어 있는지 확인
재무제표, 감사보고서, 공시 정보 정기적 검토
상장폐지 위험 체크리스트를 활용한 종목 평가

2. 위험 종목 대응

관리종목 지정 시 즉시 매도 검토
상장폐지 실질심사 단계에서는 손절매 결정
정리매매 기간을 활용한 최적의 매도 시점 포착

3. 향후 투자 전략

재무 건전성, 기업 규모, 거래 활성도를 고려한 안전한 종목 선정
종목, 업종, 시가총액 분산을 통한 포트폴리오 구성
1,000원 이하 저가주 투자 지양
정기적인 포트폴리오 점검 및 리밸런싱

상장폐지는 투자자에게 최악의 시나리오이지만, 사전에 위험을 감지하고 적절히 대응한다면 큰 손실을 피할 수 있습니다. 이 글에서 제공한 정보와 전략을 활용하여 상장폐지 위험으로부터 여러분의 소중한 투자금을 지키시기 바랍니다.

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※ 본 글은 투자 참고용 정보 제공을 목적으로 작성되었으며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 모든 투자 판단의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

※ 주식 투자는 원금 손실의 가능성이 있으며, 본 글의 정보는 과거 데이터를 기반으로 한 분석일 뿐 향후 수익을 보장하지 않습니다. 투자 전 반드시 본인의 투자 성향과 재무 상황을 고려해 판단하시기 바랍니다.

※ 본 콘텐츠는 작성일 기준의 정보와 공개된 데이터를 바탕으로 작성되었으며, 정보의 정확성 또는 최신성에 대한 보장은 하지 않습니다. 신뢰할 수 있는 공식 리포트 및 투자 자문사와의 상담을 통해 종합적 판단이 필요합니다.

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